연준이 9월에 금리를 인상하든 중단하든 주식에 문제가 됩니까?

소비자들은 내년 인플레이션이 2023년 6월 수치보다 0.3%포인트 하락한 3.5%에 달할 것으로 예상한다고 월요일 발표된 뉴욕연방준비은행의 7월 소비자 기대 조사에서 밝혔습니다. 7월 단기 기대 인플레이션 수치는 3.4%였던 2021년 4월 이후 가장 낮습니다 의료비, 임대료, 식비에 대한 소비자 기대치는 개별적으로 2021년 초 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 또한 소비자 응답에 따르면 인플레이션 추정치는 중기 및 장기 기대치에서 더 일치하는 것으로 나타났습니다.

 

주택가격 기대치는 소비자들이 내년 주택가격이 6.2% 상승할 것으로 예상한 2021년 5월에 지난 10년 중 최고치를 기록했다. 주택 가격 기대치는 전월 대비 거의 변하지 않았지만 소비자기대치의 변동성은 상당 부분 완화되었으며 현재 기대치는 팬데믹 이전 추세 내에 있습니다.

 

연준은 소비자 인플레이션 기대치를 추적합니다. 동시에 세인트루이스 연방준비제도이사회는 적절한 미국 통화정책 기조를 결정하기 위해 경제 및 금융 상황을 검토하고 있습니다 

 

조나단 밀러 바클레이스 수석 이코노미스트는 "적어도 향후 2개 분기 동안 경제 상황이 명확하지 않을 것"이라며 "시장에선 Fed가 내놓은 '경기 연착륙' 가설이 불명확하다고 인식하고 있다"고 설명했다. 연착륙은 미국 경제가 침체 없이 인플레이션을 낮출 수 있다는 전망이다.

 

연방 준비 은행의 통화 정책 실행 프레임워크

연방공개시장위원회(FOMC)는 연방기금(연방기금) 금리(연방기금시장에서 은행이 무담보로 밤새 자금을 빌릴 때 적용되는 금리)의 목표 범위를 통해 통화정책의 입장을 전달합니다 IORB는 연준이 은행이 연준 계좌에 하룻밤 동안 보유하고 있는 준비금에 대해 지불하는 금리로, 은행이 연방 자금 시장에서 하룻밤 사이에 대출하는 금리에 대한 하한선을 설정합니다. 연준은 2008년 10월부터 IORB를 지불했습니다. 그러나 은행은 연방 자금 시장 및 기타 미국 자금 시장에서 대출 활동의 일부만을 책임지고 있습니다. 이러한 이유로 연준은 두 번째 수단인 ON RRP 비율을 사용합니다

 

 

연준이 9월에 금리를 인상하든 중단하든 주식에 문제가 됩니까?

 

 

긴축이 끝났고 동시에 금리 인하를 서두르지 않을 것이라는 인식이 있다면 경제에 비해 금리가 충분히 정상화되어 주식 투자자들이 더 자신감을 가질 수 있을 것입니다. 경제가 감당할 수 있다는 것입니다. 그리고 그 수익은 금리가 지난 수십 년 동안 있었던 수준으로 되돌아간 환경에서도 성장할 수 있습니다.

채권 수익률이 상승한 주된 이유 중 하나는 불과 몇 달 전만 해도 사람들이 생각했던 것보다 경기 침체 가능성이 훨씬 낮다는 인식입니다.

 

국의 신용 등급을 강등하고 Moody's가 여러 미국 은행의 등급을 강등한 후 지난 몇 주 동안 주식이 하락하는 것을 목격했습니다 . 이것이 시장에 대한 추가 하락의 시작입니까?

 

 

연초에 나는 연말까지 S&P 500에서 4,600을 목표로 삼았고 실제로 7월 말에 목표를 달성했습니다. 그리고 저는 제 목표를 지우지 않을 것입니다. 저는 4600이 시장이 올해를 마감할 것이라고 생각합니다. 따라서 횡보하거나 8월의 나머지 기간인 9월까지 후퇴할 수 있습니다.

결론은 다음과 같습니다. 올해 하반기는 상반기보다 주식 투자자들에게 훨씬 더 어려울 것입니다.

문제는 평가입니다. 가장 인기 있는 종목, 최고가 종목은 연초만큼 싸지 않고 실적도 따라잡아야 한다. 나는 우리가 얻고 있는 2분기 수치와 함께 여기 수익 사이클의 바닥에 있다고 생각합니다. 전년 대비 비교가 개선되어야 하지만 투자자들이 그것을 보고 싶어한다고 생각합니다.